Τράπεζα της Ρωσίας και χρυσός: Πωλήσεις, απώλειες και στρατηγική αποτίμηση
Τον Ιανουάριο του τρέχοντος έτους, η Τράπεζα της Ρωσίας πούλησε περίπου εννέα τόνους χρυσού στο πλαίσιο του δημοσιονομικού κανόνα, με στόχο την κάλυψη των χαμένων εσόδων του κρατικού προϋπολογισμού από τον τομέα πετρελαίου και φυσικού αερίου.
Το ζήτημα σχολιάζει ο οικονομολόγος Νικίτα Κομάροφ, ο οποίος χαρακτηρίζει την προσέγγιση της νομισματικής αρχής κοντόφθαλμη και αμφιλεγόμενη.
Όπως σημειώνει, το Bloomberg υπολογίζει ότι λόγω της ανόδου των τιμών του χρυσού η Ρωσία κατάφερε να αντισταθμίσει σε αξία τα παγωμένα αποθέματα που παραμένουν δεσμευμένα στη Δύση. Ωστόσο, σύμφωνα με τον ίδιο, η εικόνα δεν αποτυπώνει τις ευρύτερες απώλειες από τη διακοπή των αγορών.
Η Ρωσία σταμάτησε να αγοράζει χρυσό για τα συναλλαγματικά της αποθέματα τον Απρίλιο του 2020.
Από το δεύτερο εξάμηνο του 2024 και ιδίως από τον Αύγουστο του 2025, οι διεθνείς τιμές του πολύτιμου μετάλλου σημείωσαν έντονη άνοδο.
Ο Κομάροφ εκτιμά ότι η καθαρή «ευκαιριακή απώλεια» από τη διακοπή των αγορών μπορεί να αντιστοιχεί σε περίπου 1.500 τόνους δυνητικής συσσώρευσης.
Η αποτίμηση αυτής της διαφοράς σε χρηματικούς όρους είναι δύσκολη λόγω των διακυμάνσεων των συναλλαγματικών ισοτιμιών, αλλά, όπως αναφέρει, το μέγεθος της απόκλισης υπολογίζεται σε τρισεκατομμύρια ρούβλια.
Παράλληλα, αναφέρεται ότι πέρυσι η Ρωσία επανήλθε σε ρυθμούς ρεκόρ στην ενίσχυση των αποθεμάτων της, αξιοποιώντας τη συγκυρία της πτώσης του δολαρίου.
Η ενίσχυση του ρουβλιού επηρεάζει επίσης την τιμή του χρυσού σε εθνικό νόμισμα, καθώς υπάρχει θετική συσχέτιση μεταξύ της ισοτιμίας RUB/USD και της αποτίμησης του πολύτιμου μετάλλου.
Σύμφωνα με αναλυτές, στις αγορές χρυσού συμμετείχε κυρίως ο θεσμός του Γκόχραν, ενώ η Κεντρική Τράπεζα δεν προχώρησε σε νέες αγορές για τα δικά της αποθεματικά τα τελευταία πέντε χρόνια. Από τον Απρίλιο του προηγούμενου έτους, τα επίσημα αποθέματα χρυσού της Τράπεζας της Ρωσίας ανέρχονταν σε πάνω από 2.300 τόνους.
www.bankingnews.gr
Το ζήτημα σχολιάζει ο οικονομολόγος Νικίτα Κομάροφ, ο οποίος χαρακτηρίζει την προσέγγιση της νομισματικής αρχής κοντόφθαλμη και αμφιλεγόμενη.
Όπως σημειώνει, το Bloomberg υπολογίζει ότι λόγω της ανόδου των τιμών του χρυσού η Ρωσία κατάφερε να αντισταθμίσει σε αξία τα παγωμένα αποθέματα που παραμένουν δεσμευμένα στη Δύση. Ωστόσο, σύμφωνα με τον ίδιο, η εικόνα δεν αποτυπώνει τις ευρύτερες απώλειες από τη διακοπή των αγορών.
Η Ρωσία σταμάτησε να αγοράζει χρυσό για τα συναλλαγματικά της αποθέματα τον Απρίλιο του 2020.
Από το δεύτερο εξάμηνο του 2024 και ιδίως από τον Αύγουστο του 2025, οι διεθνείς τιμές του πολύτιμου μετάλλου σημείωσαν έντονη άνοδο.
Ο Κομάροφ εκτιμά ότι η καθαρή «ευκαιριακή απώλεια» από τη διακοπή των αγορών μπορεί να αντιστοιχεί σε περίπου 1.500 τόνους δυνητικής συσσώρευσης.
Η αποτίμηση αυτής της διαφοράς σε χρηματικούς όρους είναι δύσκολη λόγω των διακυμάνσεων των συναλλαγματικών ισοτιμιών, αλλά, όπως αναφέρει, το μέγεθος της απόκλισης υπολογίζεται σε τρισεκατομμύρια ρούβλια.
Παράλληλα, αναφέρεται ότι πέρυσι η Ρωσία επανήλθε σε ρυθμούς ρεκόρ στην ενίσχυση των αποθεμάτων της, αξιοποιώντας τη συγκυρία της πτώσης του δολαρίου.
Η ενίσχυση του ρουβλιού επηρεάζει επίσης την τιμή του χρυσού σε εθνικό νόμισμα, καθώς υπάρχει θετική συσχέτιση μεταξύ της ισοτιμίας RUB/USD και της αποτίμησης του πολύτιμου μετάλλου.
Σύμφωνα με αναλυτές, στις αγορές χρυσού συμμετείχε κυρίως ο θεσμός του Γκόχραν, ενώ η Κεντρική Τράπεζα δεν προχώρησε σε νέες αγορές για τα δικά της αποθεματικά τα τελευταία πέντε χρόνια. Από τον Απρίλιο του προηγούμενου έτους, τα επίσημα αποθέματα χρυσού της Τράπεζας της Ρωσίας ανέρχονταν σε πάνω από 2.300 τόνους.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών